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[第三方配资门户]还应尽快落实私募机构做市业务

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自去年10月底新三板深改启动以来,不到半年时间,多项重大制度修订相继落地。不仅有利于盘活新三板市场存量挂牌资源、提高市场交易活跃度;同时也为创投行业拓宽了投资退出渠道,引领了投资方向。多家私募股权投资机构表示,此次新三板改革将增强股权投资机构在“募投管退”各环节的能力,孕育股权投资的黄金机会。

上证报记者了解到,目前创投行业普遍看好新三板市场前景,正积极把握改革机遇。一方面帮助被投挂牌企业规范运作,积极备战公开发行并进入精选层;另一方面,募集专项资金,筹备相关产品投资潜在优质企业。

同创伟业资产管理股份有限公司部门负责人贾超向上证报表示,公司已发行两期新三板主题投资基金,累计投资近50家挂牌企业,金额近20亿元。目前还在筹备新三板主题三期基金。

方元磐石资产管理股份有限公司(下称“方元资产”)也透露,其投行部已设立专门的研发小组,与各券商保持紧密联系,获取优质项目。同时,,进行投资者教育和投资者调查,以筹备发行新三板私募投资基金产品。

北京信中利投资股份有限公司(下称“信中利”)相关负责人表示,过去5年,创投机构广泛投资新三板,绝大多数挂牌企业背后均有创投基金的身影。此次新三板改革为市场注入了新的活力,有助于解决创投基金目前的退出困局。

他表示,精选层的设立为行业提供了新的退出渠道,早期投资布局新三板企业的机构可通过精选层实现投资退出。同时,精选层在发行制度、交易机制等方面均进行了优化,这将活跃市场交易,改善市场流动性,促进企业估值修复,提高股权投资退出效率。此外,转板机制降低了中小企业在交易所上市的难度、缩短了企业上市周期,有利于创投基金加快实现投资退出,恢复创投行业自我造血功能。

此外,新三板改革还为私募机构带来更多投资机遇。信中利相关负责人表示,多数新三板挂牌企业是符合国家发展方向的科技创新型企业,且不乏细分行业龙头。随着精选层的推出,预计资本市场对新三板的关注度将在短时间内大幅提升,也将引导VC/PE行业重新发现与主板相比具有估值优势的新三板龙头个股,促进行业参与精选层公开发行。

方元资产相关负责人表示,一直以来,新三板市场交易并不十分活跃,股票价格不能真实反映企业估值。新三板差异化的分层制度改革,有助于投资机构对投资标的的定位更准确、估值更明晰。

为在新三板改革背景下更好发挥私募股权投资机构作用,服务中小企业融资需求和实体经济发展,信中利相关负责人建议,政策方面可允许符合条件的挂牌创投企业通过公开发行进入精选层,提高长期资本筹集能力、壮大企业资本金,以提升对中小企业融资发展的支持力度。

贾超认为,还应尽快落实私募机构做市业务,扩大做市商群体。帮助基础层、创新层企业通过做市交易获得相对合理的估值定价,并形成股权分散度,为进入精选层打好基础。


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