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[贵金属投资优势]GIC公布金融危机以来最糟糕20年回报率,已对股

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本周二,新加坡主权财富基金GIC(新加坡政府投资公司)公布了《2019/20政府投资组合管理报告》(以下简称报告)。报告显示,截至2020年3月31日,GIC投资业绩表现的指标——2020年年化实际收益率为2.7%,低于上一财年的3.4%,也是自2008年~2009年全球金融危机以来的最低水平(彼时的这一数据为2.6%)。

同时,该基金警告称,随着新冠疫情在全球蔓延以及地缘政治风险,投资人回报率或继续下降,市场波动将加大。而就在一周前,与GIC齐名的新加坡主权基金淡马锡也交出了一份2016年以来最差的成绩单——其初步业绩报显示,截至3月底的2020财年股东回报率为-2.3%,创下自2016财年(-9%)以来的最差表现。此外,该机构宣布,由于新冠疫情在全球蔓延的影响,其2020财年正式年报将推迟至9月份发布。

10年来最糟糕业绩,防御布局缓冲击

GIC CEO Lim Chow Kiat在给股东的公开信中介绍,本财年公司投资组合的2020年年化美元名义收益率为4.6%,扣除全球通货膨胀因素后,2020年实际年化回报率为2.7%,低于上一年的3.4%。不过Lim Chow Kiat强调,这一数据的变化主要是由于1999~2000年科技泡沫期间的强劲回报已被移出本次报告的20年平均回报率,而非近期的市场波动所造成。

值得注意的是,[股民学校初级教程],一直以来GIC并不公布单一年份的业绩状况,而是将连续20年平均实际回报率作为衡量其业绩的重要标准。此外,作为全球最有影响力的主权基金之一,其具体管理资本也是一个迷。最新的财报中这一数字仍未公开,仅表示规模远超1000亿美元。

报告指出,受新冠疫情的冲击,其在前几年业绩报告中所警示的脆弱投资环境更加凸显。对此,GIC亦提前做出了防御性布局,对投资资产比重进行了调整,同时更加谨慎评估投资交易。具体来看,防御性布局主要体现在股票、现金和债券领域的投资比重变化。截至2020年3月31日,GIC在发达国家的股票投资占比从上一年的19%削减至15%;新兴国家市场股票投资由18%降至15%;现金和债券类的投资占比则明显提高,由上一年的39%升至44%。

GIC方面表示,过去两三年里,基金专注于投资收益稳健的业务,并抛售了一些估值过高的投资,转移到现金和债券领域,并且防御性的布局组合帮助其缓解了2020年第一季度金融市场最严重的波动所带来的冲击。

重新审视房地产前景,仍看重消费领域

从GIC投资的地域布局来看,其一半以上的投资集中在美国和亚洲,其中美国为其最大投资市场,占其投资组合的34%;亚洲市场则占其投资组合的32%(其中日本占比13%,日本以外亚洲市场占19%)。

与此同时,疫情也让投资机构不得不重新审视自身投资所面临的风险。据彭博消息,GIC CIO Jeffrey Jaensubhakij本周表示,公司正在审视投资组合中脆弱部分(指房地产领域)所面临的长期前景,并仔细分析上述不确定因素对办公室、酒店、购物中心等造成影响的持续程度,[黄金期货知识],“我们想知道哪些是永久性的损害,哪些是周期性的,在经济衰退结束的时候,也可能造成永久性的损害”。

GIC是全球最大的房地产投资者之一,该领域也是此次疫情中受冲击较大的行业之一,截至2020年3月31日,该领域的投资占其总投资组合比的7%。

值得注意的是,私募股权在该基金投资组合中并非C位,截至2020年3月31日,该领域资产占总投资比的13%。不过,Lim Chow Kiat则表示,“与三四五年前相比,私募股权可能没有吸引力,但是它仍然具有发展前景”。

此外,他指出,虽然疫情期间出现了一批表现出色的科技与医疗健康企业,[东莞股票配资],但在此期间估值受损的消费领域公司同样也可能很有吸引力。


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