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[易配资]方总认为现在他们三个中

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  大佬们对都有什么深度的观点?

  7月25日,雪球在北京举办2020雪球上市公司领袖峰会,会上进行了一次圆桌会谈,主题是「中概股未来的投资方向」,邀请的嘉宾分别是雪球创始人方三文 @不明真相的群众  ,雪球人气用户 @月风_投资笔记  ,雪球人气用户 @张可兴  ,雪球人气用户 @雨枫  ,雪球人气用户 @刘志超  。来看看对于中概股,他们发表了什么有深度的观点。

  方三文@不明真相的群众:

  1、过去我一直说我投资有三个偏好:1、互联网偏好。2、精神需求偏好。3、中国偏好。

  2、现在大家说新能源汽车、智能汽车,首先我的看法是,用户并不需要一辆新能源汽车,也并不需要一辆智能汽车,用户只需要体验更好的汽车,一种新的技术开始应用时,如果哪些厂商能够利用技术迭代或产品形态更新的过程给用户提供更好的体验,那他可能会改变既有的市场格局。

  3、汽车是一个非常大的行业,从消费品类上来说仅次于房地产,所以是个大行业,大行业意味着这里面单个企业的盈利规模有可能比较大。

  4、用户在汽车消费上是追求差异化的,汽车产能的扩张严重依赖于资本投入,这个东西决定了单一汽车厂商占有的市场份额受限,不可能无限集中。

  5、长期来看,任何汽车厂商不可能依靠对某一个技术的垄断/独占长期获得超额收益,最后汽车厂商获得利润的主要来源:

  (1)管理效率;(2)品牌溢价。即有好的管理模式,效率更高,然后能有好的品牌,能获得品牌溢价的公司长期来说能赚到更多钱。

  6、我给三个代码。沪深300、恒生国际200、纳斯达克100QQQ。

  @月风_投资笔记:

  1、我觉得这次其实对有些行业的影响最深的,我觉得最大一个特点就是线上化和宅化。疫情不只是把我们这些年轻人关在家里了,严格意义上把一些更年长的长辈关在家里,他们没有办法打麻将,或者跳广场舞,结果他们发现中年人的第一款游戏。

  所以我们可以看到像三七互娱(002555,股吧)这些公司为什么这一轮中A股和美股加起来看(涨幅)最强的,因为它做得这些游戏最符合中年人的消费习惯。所以我经常跟他们开玩笑说这一轮疫情,包括就像类似于之前拼多多一样,他他帮一些行业做一些渠道下沉,挖出了中国最后一批没有接触过这些新兴经济、新兴领域的用户,这个变化,资本市场到现在的认知还是不足的。

  2、没有估值会是一个加分项吗?最起码它不应该是一个加分项,这点是最基本的投资认知,也是大家最基本的道德底线,相信大家是认可的。

  3、但是到今天我可以跟大家很明确地说,没有估值的公司,包括A股、中概股、港股,都到了机构定价的中上延这一段,没有估值,可以给你一套别的估值体系,但是这套估值体系是机构的悲观到机构的乐观。

  4、无论A股、美股都是过度、有适度折价,现在快要脱离机构或者偏主流投资者认为的估值上游的位置。这是核心的问题。某种意义上我认为B站的可变现价值起码比有一些公司好一些,在机构认可的中游或者中游再上面一点,但是你说有没有风险?

  有风险,因为他把未来2024年、2025年,甚至2030年的估值折现到现在,这是我对B站的观点,有空间,但是你要想明白你要参与的是什么游戏,这点是最重要的。

  @张可兴:

  1、我觉得我们从国家的角度来说,尽可能的让越来越多的行业在线化,就是通过这次疫情加速了这个转变。

  2、投资是一个长周期的,因为格雷投资的风格是属于短期业绩要看,但是更重要的是看长期,不是看一两年,三五年,而是整个企业的终止,最终看五年十年以上的周期。未来看好的领域有:在线教育、在线办公、在线游戏、云计算。

  3、科技是未来两三年甚至更长的周期,短期波动不会掩盖三五年甚至更长的上升空间,关键看你投资资金的属性是短期还是中期还是中长期,所以科技是我最看好的,紧接着是消费和医药这三大方向。

  4、有些龙头可能估值并不便宜,但可能它的下跌空间业有限,因为最重要的变化,我们的理解就是以前的A股在未来可能看不到了,可能越来越国际化。

  这个国际化的表现就是好公司越来越贵,当然不能贵得离谱,还要合理,甚至合理偏贵一点点,烂公司就要越来越便宜,这就是分化,所以我们选股很苛刻,所有的股票加一块儿数量不超过50个,基本是十几个细分子领域的龙头或者我们认为未来高增长的行业。

  @雨枫:


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